界面新聞記者 章宇璠 胡穎君
8月18日，A股繼續(xù)大漲，上證指數(shù)續(xù)創(chuàng)階段新高。滬指盤中突破2021年2月18日的3731.69點(diǎn)，創(chuàng)2015年8月下旬以來的近10年新高。
在這一時間節(jié)點(diǎn)上，應(yīng)如何看待本輪市場上漲的行情？投資者又如何抓住這輪牛市？招商基金市場支持與管理部的首席投資顧問黃亮、光大證券總部的投資顧問李泉就上述熱點(diǎn)問題分享了觀點(diǎn)。
針對7月份以來的A股走勢以及這輪行情背后的主要驅(qū)動因素，黃亮指出，基本面維持平穩(wěn)是本輪市場上行的基本條件；催生市場上漲的主要因素，從市場的交易結(jié)構(gòu)來看，上半年偏成長股、小微盤的板塊表現(xiàn)相對更強(qiáng)，通常在經(jīng)濟(jì)修復(fù)的周期中，偏寬松的貨幣政策和積極的財政政策會對中小盤、小微盤股票構(gòu)成一定利好，因此流動性充裕也是市場進(jìn)入8月后斜率開始變得陡峭的重要原因?；久婧土鲃有詷?gòu)成了近期市場表現(xiàn)強(qiáng)勢的主要原因。
李泉則從盤面因素發(fā)現(xiàn)三個顯著驅(qū)動力，第一個來自于券商、保險，在7月中旬之前，銀行股表現(xiàn)得非常強(qiáng)勢，而金融股也是奠定市場上行的關(guān)鍵基礎(chǔ)，此外，通信設(shè)備、消費(fèi)電子等科技板塊的指數(shù)貢獻(xiàn)也很大；光伏、鋰電池則代表低位反轉(zhuǎn)的板塊，貢獻(xiàn)了第三極力量。
透過這三大盤面動力看深層邏輯，首先是寬松政策對這些權(quán)重板塊的影響，其次是人工智能大事件在6月就開始爆發(fā)，7、8月份更是有不少美國科技巨頭發(fā)布財報，顯示對人工智能的資本支持，催生了人工智能科技股的強(qiáng)勁勢頭。第三點(diǎn)則是國內(nèi)醫(yī)藥生物、鋰電池、光伏等弱勢板塊在低位面臨反轉(zhuǎn)機(jī)遇。
除了A股表現(xiàn)突出，今年全球股市都一片向好，港股也和A股“同頻共振”，如何理解權(quán)益市場行情？
黃亮指出，港股最大的特性是估值偏低，但歷史來看基本上不會因此出現(xiàn)很強(qiáng)的超收益，“但它能體現(xiàn)出外資對新興市場，或者說對人民幣資產(chǎn)配置的偏好。”他指出，港股今年表現(xiàn)的核心邏輯在于其有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、足夠便宜以及盈利增長相對而言比較確定，因而會表現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性行情。港股業(yè)績半年報期逐漸開啟，港股震蕩偏強(qiáng)的表現(xiàn)很有可能會繼續(xù)延續(xù)。
黃亮建議大家去看在前期表現(xiàn)較強(qiáng)的、具有趨勢性的優(yōu)勢行業(yè)和板塊，比如科技、互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體、人工智能、創(chuàng)新藥等，還包括一些高股息資產(chǎn)，“按照我前面說的邏輯進(jìn)一步印證，它的趨勢可能進(jìn)一步增強(qiáng)?！?/span>
李泉則表示，中國資產(chǎn)的吸引力表現(xiàn)，有兩個驅(qū)動力很重要。首先從全球資產(chǎn)橫向?qū)Ρ葋砜?，很多國外?quán)益類市場創(chuàng)新高，A股在之前還沒有快速上漲的時候，估值洼地的優(yōu)勢很明顯。另外我國宏觀經(jīng)濟(jì)增速在全球橫向來看也表現(xiàn)較好，再加上國內(nèi)消費(fèi)者群體眾多、市場空間廣闊，都有亮點(diǎn)值得挖掘，能打動國際投資者。
今年以來，A股有多個主題板塊展現(xiàn)了明確的賺錢效應(yīng)。市場接下來有哪些比較明確的投資機(jī)會？
對此，李泉提出，有三個比較重要的方向可能逐漸浮出水面，第一是和基本面、中期業(yè)績度高度相關(guān)的領(lǐng)域，比如8月14日領(lǐng)漲的領(lǐng)域包括金融科技和證券公司等，券商從4月一直到現(xiàn)在都呈現(xiàn)出持續(xù)的底部抬升行情，背后的重要驅(qū)動力就是券商披露了整體業(yè)績預(yù)告，很多公司呈現(xiàn)出業(yè)績強(qiáng)勢的表現(xiàn)。另外，有些公司的整體業(yè)績也會面臨重要反轉(zhuǎn)，比如光伏、鋰電池板塊。第二個層面則是密切跟蹤美聯(lián)儲的降息情況，可能打開國內(nèi)LPR回落的窗口，對于新經(jīng)濟(jì)、成長領(lǐng)域的投資機(jī)會產(chǎn)生影響。第三個方向則是在反內(nèi)卷政策推動落后產(chǎn)能有序退出的背景下，很多供需失衡的周期行業(yè)、新能源行業(yè)會受到影響。比如光伏行業(yè)，其主營產(chǎn)品價格在反內(nèi)卷政策下呈現(xiàn)較好修復(fù)。
黃亮指出，建議大家不要在市場過熱的時候集中性參與，要控制好倉位。他還指出，目前看市場主線，偏基本面、有業(yè)績支撐的方向會表現(xiàn)更好，投資者可以在控制好倉位的前提下，及時跟蹤市場的熱點(diǎn)變化方向?！拔夷壳皩φ麄€市場的風(fēng)險等級和偏好來看，維持中性偏樂觀的態(tài)度。大家投資的時候，要看手上漲得多的品種上漲的貢獻(xiàn)主要來源于什么，對于前期上漲來源于題材型炒作或者政策支持的板塊，要適當(dāng)兌現(xiàn)一部分利潤，把倉位配置在一些有基本面支撐的板塊中?！?/span>
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