界面新聞?dòng)浾?| 韓理
今年以來，港股受到南向資金青睞，公募基金的配置比例持續(xù)攀升。二季度，公募基金對(duì)港股的熱情依然沒有減退。
根據(jù)天相投顧的數(shù)據(jù)，截至6月末，在公募基金前十大重倉股中，港股上市公司占據(jù)了4個(gè)席位。分別是第一大重倉股騰訊控股（00700.HK）、第六大重倉股小米集團(tuán)（01801.HK）、第八大重倉股阿里巴巴（09988.HK）和第十大重倉股中芯國(guó)際（00981.HK）。此外，美團(tuán)（03690.HK）、泡泡瑪特（09992.HK）、中國(guó)移動(dòng)（00941.HK）、中國(guó)海洋石油（00883.HK）等個(gè)股也深受公募“青睞”，個(gè)股重倉市值達(dá)到百億量級(jí)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，公募基金重倉港股市值為4863.95億元，相較于一季度的4455.19億元有小幅提升。市值的提升不僅來源于港股市場(chǎng)的上漲，也來自于公募基金砸下的真金白銀。截至6月末，公募基金重倉持有港股數(shù)量達(dá)217.86億股，同比增長(zhǎng)了9.1%。
界面新聞?chuàng)ind數(shù)據(jù)梳理，截至二季度末，共有2024只主動(dòng)權(quán)益基金（按主代碼統(tǒng)計(jì)）重倉持有港股，平均倉位為27.98%，相較于上季度提升了2.14%。而從單只基金的情況來看，有超過65%的主動(dòng)權(quán)益基金在二季度對(duì)港股持續(xù)加碼。其中，有280只基金二季度加倉比例超過10%，還有16只基金在二季度加倉比例超過30%。
對(duì)于增配港股原因，摩根健康品質(zhì)生活的基金經(jīng)理徐項(xiàng)楠在季報(bào)中表示：“本質(zhì)原因在于 A股消費(fèi)行業(yè)更多集中在傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域，而港股市場(chǎng)則涌現(xiàn)出一批代表新一代年輕人消費(fèi)觀的新消費(fèi)行業(yè)及公司，因此我們也看到今年來，AH兩地主要消費(fèi)指數(shù)表現(xiàn)迥異?！?/span>
季報(bào)顯示，摩根健康品質(zhì)生活前十大重倉股中，來自港股的個(gè)股分別是阿里巴巴、快手（01024.HK）、海底撈（06862.HK）、美團(tuán)和騰訊。
銀華富利精選混合基金經(jīng)理焦巍在季報(bào)中表示，在熟悉的大消費(fèi)和大健康板塊中找到了景氣向上的子行業(yè)，獲得了一定的超額收益。
而這兩個(gè)子行業(yè)即新消費(fèi)和創(chuàng)新藥。在焦巍看來，作為老消費(fèi)基金經(jīng)理，理應(yīng)積極應(yīng)對(duì)新消費(fèi)時(shí)代的到來，手握傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)導(dǎo)向選股框架，用競(jìng)爭(zhēng)格局和定價(jià)權(quán)判斷ROE（凈資產(chǎn)收益率 ）的趨勢(shì)，橫跨A+ H兩個(gè)市場(chǎng)去尋找那些業(yè)績(jī)能夠持續(xù)超預(yù)期的新消費(fèi)龍頭。同時(shí)他注意到年初以來醫(yī)藥行業(yè)明顯跑贏市場(chǎng)，港股創(chuàng)新藥板塊表現(xiàn)得尤為突出，因此在權(quán)衡利弊后，減持了食品飲料板塊，增加了AH兩地的創(chuàng)新藥公司。
季報(bào)顯示，在銀華富利精選的前十大重倉股中，有五只個(gè)股是港股上市公司，分別是老鋪黃金（06181.HK）、泡泡瑪特、毛戈平（01318.HK）、三生制藥（01530.HK）和周大福（01929.HK）。
界面新聞注意到，港股行情在進(jìn)入二季度后，一度因美國(guó)關(guān)稅政策等因素出現(xiàn)了短暫的回調(diào)，然而回調(diào)并沒有讓資金從港股出逃，反而讓港股的配置性價(jià)比進(jìn)一步凸顯。
焦巍表示，上半年港股市場(chǎng)成為全球IPO融資第一的市場(chǎng)，同時(shí)港股市場(chǎng)的增長(zhǎng)邏輯在從去年的估值修復(fù)，逐步轉(zhuǎn)向價(jià)值創(chuàng)造。無論是南下資金的持續(xù)加碼，還是海外全球資本配置的再平衡，都為未來中期港股市場(chǎng)繼續(xù)跑贏創(chuàng)造有利條件。“我們也在配置上會(huì)越來越重視港股資產(chǎn)，且長(zhǎng)期維持在合理比例。”
展望后市，中歐港股通精選基金經(jīng)理付倍佳在接受界面新聞采訪時(shí)表示，全年港股市場(chǎng)或震蕩上行，上半年聚焦波動(dòng)率資產(chǎn)估值提升的機(jī)會(huì)，下半年逐步聚焦順周期盈利改善的機(jī)會(huì)。從宏觀視角看，中、美、歐三大經(jīng)濟(jì)體財(cái)政、貨幣大概率會(huì)呈現(xiàn)雙寬松的情況，若美元長(zhǎng)周期走弱，對(duì)資產(chǎn)價(jià)格尤其新興市場(chǎng)資產(chǎn)可以保持樂觀。???
國(guó)海富蘭克林基金則對(duì)界面新聞表示，從流動(dòng)性角度看，目前市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在下半年進(jìn)行降息操作。同時(shí)，南下資金對(duì)港股青睞有加，也有望持續(xù)為港股市場(chǎng)注入流動(dòng)性，為市場(chǎng)的活躍奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。從估值角度，港股估值修復(fù)空間潛力較大，港股擁有眾多在全球市場(chǎng)極具核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)秀企業(yè)，從中長(zhǎng)期維度審視仍蘊(yùn)含可觀投資潛力。此外，一些高股息公司在當(dāng)下低利率環(huán)境中頗具吸引力。
該公司稱，“綜合考量當(dāng)前港股市場(chǎng)所具備的低估值優(yōu)勢(shì)，以及國(guó)內(nèi)政策的持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，我們認(rèn)為港股有望在2025年下半年延續(xù)震蕩上漲的良好態(tài)勢(shì)。 在投資策略方面，建議著重關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)、硬科技、電信、公共事業(yè)、消費(fèi)和醫(yī)藥，以及出口相關(guān)領(lǐng)域，同時(shí)積極挖掘具有增長(zhǎng)潛力的個(gè)股，把握市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。 ”
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