界面新聞?dòng)浾?| 韓宇航
險(xiǎn)資作為中長期資金的重要來源在資本市場(chǎng)的投資策略一直備受關(guān)注。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，2025年共有148家保險(xiǎn)公司累計(jì)調(diào)研A股上市公司3985次。
整體來看，人身險(xiǎn)企依然是險(xiǎn)資調(diào)研主力，今年以來合計(jì)有89家人身險(xiǎn)企參與調(diào)研，占險(xiǎn)企總數(shù)的半數(shù)以上。其中，養(yǎng)老保險(xiǎn)公司參與上市公司調(diào)研最為積極，調(diào)研總次數(shù)及調(diào)研個(gè)股數(shù)排名前5的險(xiǎn)企均為養(yǎng)老保險(xiǎn)公司。平安養(yǎng)老調(diào)研次數(shù)最多，達(dá)303次。除平安養(yǎng)老外，長江養(yǎng)老、中國人壽養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、中國人民養(yǎng)老、前海人壽和農(nóng)銀人壽的調(diào)研次數(shù)也均在百次以上。
長錢“盯上”科技股
今年以來，保險(xiǎn)業(yè)延續(xù)去年勢(shì)頭，繼續(xù)探索新質(zhì)生產(chǎn)力。電氣部件與設(shè)備、電子元件和通信設(shè)備等細(xì)分行業(yè)成為險(xiǎn)企調(diào)研的重點(diǎn)。
據(jù)界面新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)，參與調(diào)研的148家險(xiǎn)企關(guān)注度最高的調(diào)研個(gè)股NO.1中出現(xiàn)頻率最高的是新集能源（601918.SH），成為10家險(xiǎn)企關(guān)注度最高的個(gè)股。
截至目前，調(diào)研新集能源的全部10家險(xiǎn)企都對(duì)該個(gè)股高度關(guān)注，均位列以上險(xiǎn)企調(diào)研個(gè)股NO.1。
新集能源（601918.SH）顯示所屬Wind行業(yè)為煤炭與消費(fèi)用燃料，是一家以煤炭采選為主、煤電并舉的企業(yè)，擁有豐富的煤炭資源和一定規(guī)模的煤電業(yè)務(wù)。
從2025年一季度的財(cái)務(wù)情況來看，新集能源表現(xiàn)并不突出，期間實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.10億元，同比減少4.85%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.32億元，同比減少11.01%。
但一季度新集能源在新能源領(lǐng)域成就可圈可點(diǎn)：光伏項(xiàng)目并網(wǎng)投運(yùn)，綠電供應(yīng)與調(diào)峰項(xiàng)目同步突破。
據(jù)公司公告2025年一季度，新集能源首個(gè)大型光伏發(fā)電項(xiàng)目正式并網(wǎng)投運(yùn)，裝機(jī)容量達(dá)300兆瓦；同期，公司與華東地區(qū)重點(diǎn)化工企業(yè)簽署長期綠電供應(yīng)協(xié)議，年協(xié)議電量超5億千瓦時(shí)，為新能源消納奠定基礎(chǔ)。
除了新集能源，匯川技術(shù)（300124.SZ）、滬電股份（002463.SZ）、天孚通信（300394.SZ）和陜西華達(dá)（301517.SZ）也受到了險(xiǎn)資關(guān)注，均有超過5家險(xiǎn)資對(duì)其展開調(diào)研。
2220億長線險(xiǎn)資入市
雖然險(xiǎn)企累計(jì)調(diào)研A股上市公司3985次這一數(shù)據(jù)對(duì)比去年同期的5161次有所減少，但險(xiǎn)資投資權(quán)益市場(chǎng)的積極性不降反升。
金融監(jiān)督管理總局最新披露的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，財(cái)險(xiǎn)公司和人身險(xiǎn)公司對(duì)股票的資金運(yùn)用余額配置比例分別為7.56%、8.43%，分別較去年同期上升1.2個(gè)百分點(diǎn)、1.65個(gè)百分點(diǎn)。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向界面新聞?dòng)浾呓忉尫Q，調(diào)研頻次高低并不一定直接說明險(xiǎn)資整體的權(quán)益投資情況?！耙?yàn)槟壳半U(xiǎn)資配置的也都是大盤股，很多都不需要去調(diào)研，都屬于很熟悉的公司”。
近期，險(xiǎn)資“長錢”入市也頻頻迎來新進(jìn)展：6月12日，新華保險(xiǎn)在出資100億元認(rèn)購國豐興華鴻鵠志遠(yuǎn)二期私募證券投資基金后，繼續(xù)入市腳步，發(fā)布公告稱擬出資不超過150億元認(rèn)購由國豐興華（北京）私募基金管理有限公司發(fā)起設(shè)立并管理的私募基金的份額。
在此之前，中國太保推出目標(biāo)規(guī)模200億元的“太保致遠(yuǎn)1號(hào)私募證券投資基金”，陽光保險(xiǎn)旗下陽光資管發(fā)起設(shè)立陽光和遠(yuǎn)私募證券投資基金，平安資管受托平安人壽資金，投資于農(nóng)業(yè)銀行H股股票……
中泰證券研報(bào)認(rèn)為紅利板塊符合險(xiǎn)資選股偏好。根據(jù)中泰證券數(shù)據(jù)，2025年一季度險(xiǎn)資新進(jìn)前十大流通A股行業(yè)集中在銀行、通信、汽車、電子和醫(yī)藥生物30個(gè)行業(yè)。根據(jù)金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)來看，2025年一季度險(xiǎn)資對(duì)股票配置比例穩(wěn)步提升，截至一季度末，產(chǎn)壽險(xiǎn)公司合計(jì)持有股票余額達(dá)2.8萬億元，占比為8.4%，較2024年末季度環(huán)比增長16.0%。
保險(xiǎn)資金長期投資試點(diǎn)自2023年10月正式啟動(dòng)，目前已有三批試點(diǎn)，已批復(fù)和擬批復(fù)的試點(diǎn)規(guī)模合計(jì)達(dá)到2220億元。據(jù)悉，長期股票投資試點(diǎn)通過長股投+FVOCI（ 以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)?）權(quán)益工具組合，降低權(quán)益資產(chǎn)市值波動(dòng)對(duì)于凈利潤的影響；同時(shí)給予償付能力占用打七折、豁免權(quán)益類資產(chǎn)占比的政策優(yōu)惠。
對(duì)于如何加大力度推動(dòng)長錢入市，燕梳資管創(chuàng)始人之一魯曉岳對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆骸澳壳?，頭部保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過設(shè)立私募證券投資基金積極參與資本市場(chǎng)投資，可以按照權(quán)益法來對(duì)投資資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)量，減少投資資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)當(dāng)期利潤的影響，可采用更加靈活的分紅方式實(shí)現(xiàn)較為均衡的會(huì)計(jì)口徑投資收益，這種改革有利于推動(dòng)險(xiǎn)資加大入市力度”。
