摩根大通分析師在周三發(fā)布的年中展望研究報(bào)告中警告稱，由于美國現(xiàn)行的關(guān)稅政策，可能引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)增長減速，并在美國國內(nèi)重新點(diǎn)燃通脹火焰。據(jù)該行評估，美國于今年下半年陷入經(jīng)濟(jì)衰退的概率為40%，并將2025年的經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)期從年初的2%下調(diào)至1.3%。
“關(guān)稅上調(diào)帶來的滯脹效應(yīng)是我們下調(diào)今年GDP增長預(yù)期的一個(gè)關(guān)鍵因素”，報(bào)告指出。
摩根大通對美元持看跌態(tài)度，認(rèn)為隨著美國經(jīng)濟(jì)增長放緩以及美國以外地區(qū)支持增長的政策措施將提振其他貨幣，包括新興市場貨幣的價(jià)值。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美國總統(tǒng)特朗普再次抨擊美聯(lián)儲主席鮑威爾，稱其沒有大幅降低利率“很糟糕”。他還表示，正在考慮三到四位下任美聯(lián)儲主席候選人。市場擔(dān)心，特朗普可能會打破歷史慣例，提前宣布美聯(lián)儲下任主席人選。
該行預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在2025年12月至2026年春季期間實(shí)施降息100個(gè)基點(diǎn)的措施，以應(yīng)對可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)衰退或比預(yù)期更嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)放緩。截至周三，他們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲今年將降息兩次，每次降息25個(gè)基點(diǎn)。
摩根大通預(yù)計(jì)，鑒于美國債務(wù)市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，外國投資者、美聯(lián)儲和商業(yè)銀行對美國國債的需求將會下降。
該行稱，投資者對持有美國國債風(fēng)險(xiǎn)所要求的補(bǔ)償，即期限溢價(jià)，可能隨著時(shí)間的推移而上升40-50個(gè)基點(diǎn)，不過預(yù)計(jì)美國國債收益率不會像今年上半年那樣大幅上漲。
摩根大通預(yù)計(jì)，今年年底美國兩年期國債收益率將達(dá)到3.5%，基準(zhǔn)10年期國債收益率將達(dá)到4.35%。周三，這兩個(gè)指標(biāo)分別為3.8%和4.3%。
盡管存在不確定性，摩根大通依然看好美國股市的表現(xiàn)，理由是在當(dāng)前政策環(huán)境下，消費(fèi)者和整體經(jīng)濟(jì)仍顯示出相當(dāng)?shù)捻g性。
報(bào)告稱，若沒有重大政策或地緣政治意外，我們認(rèn)為，股價(jià)通往新高的最小阻力路徑將受到科技、人工智能主導(dǎo)的強(qiáng)勁基本面、系統(tǒng)性策略帶來的穩(wěn)定買盤以及投資者逢低買入資金流入的支撐。
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